京国瑞董事总经理朱平：机器人投资需聚焦解决社会问题

7月11日，在2025贝壳财经年会“创新者如何定义明日世界”闭门沙龙上，京国瑞董事总经理朱平表示，机器人产业发展需遵循阶段性规律，国有资本将在其中发挥重要引导作用，推动产业从基础功能向复杂场景逐步突破。

朱平强调，判断一个机器人项目的核心在于三个问题：“干什么（商业模式）、怎么干（实现路径）、干到什么程度（目标）”。他明确表示，若项目不能解决社会性问题，无法明确服务对象，仅停留在“开运动会”等表演层面，很难获得投资青睐。“当年投资医疗机器人时，即便面临行业政策性问题，但其解决了患者和医院的实际需求，有明确买单方，就具备投资价值。”

对于机器人产业发展阶段，朱平将其划分为五个阶段：第一阶段（1-2岁阶段）：仅能解决特殊场景下的跑、跳、玩等结构性动作，无实际功能，最多提供情感性陪护；第二阶段（5岁阶段）：进入半结构化状态，借助大模型具备基础干活能力，如药店取药、工厂搬运、智能焊接等，开始有客户愿意买单；第三阶段（10岁阶段）：VLA模型半结构化，需配备“灵巧手”，可完成拧螺丝、高等级焊接等复杂操作；第四阶段（15岁阶段）：大模型实现通用化，能在核燃料处理、高温危险环境等场景发挥作用，解决高危作业问题，家庭陪伴机器人试用；第五阶段（18岁阶段），完全智能化，工厂机器人、家庭机器人等大量涌现。

他指出，当前机器人产业尚未迈过第二阶段，大模型的突破是推动产业升级的关键，若缺乏大模型支撑，传统工业机器人模式难以实现规模化发展。

谈及国资投资逻辑，朱平表示，国有资本需兼顾“支持产业发展”与“自身盈利”双重目标。“若仅支持产业而不盈利，难以持续；但若只追求短期收益，将失去产业引领的长远眼光。”他认为，国有资本投资应关注具备长期价值和社会意义的项目，必要时可牺牲短期利益。

在投资策略上，朱平提到，行情好时估值较高，需避免扎堆追逐热门领域，可转向产业链配套环节，如触觉传感器、电机等；行情波动时，可通过与企业博弈获取优质项目资源。他强调，团队综合性是项目成功的共性因素，需兼顾技术、管理、融资、市场等多方面能力，过于偏重技术的团队往往难以走远。

编辑 陈莉 校对 贾宁